www.365-848.com口子窖公司深度报告青树成长乘东风

作者:烟酒

  安徽省白酒升级周期缩短,升级幅度加大,竞争格局优化。安徽是白酒产销大省,白酒规模接近300亿。历史上大致以6-7年为一个周期、20-40元价格为一个台阶进行以及人均消费支出水平加速提升,白酒消费开始向200-300元价位段跃迁,距离上一次(2016年-2018年升级主流价位为120-200元)周期为3年,升级幅度为80-100元。各双龙头份额加速提升,竞争格局优化,更加注重品牌投入。目前省内200-300元价位带处于黄金发展期,300-600次高端价位带迅速扩容。古井贡、

  产品结构不断优化,省外恢复稳健增长。是兼香型白酒领袖,产品品质优异、美誉度高。民营体制,激励充分,人事稳定、渠道稳固,稳健增长20余载,作为“盘中盘”模式开创者,在中国白酒营销历史上占有重要地位。自合厂之初即定位商务宴饮,产品卡位中高档,先发优势明显,80-400元阶段产品占比95%,受益省内消费升趋势,2018年初开始200-400元产品迎来高速发展,100-200元产品稳健增长,产品结构不断优化,省内成长空间广阔。省外调整优化效果显现,恢复稳健增长。为解决省外向省内窜货问题,16-17年公司主动对省外渠道进行调整,淘汰部分经销商由省内富有经验的大商接手,同时筛选优质省外经销商继续保持合作关系,选取重点城市进行集中发力。18年开始省外调整到位,增长提速,未来将保持稳健增长。

  省内基础扎实、竞争实力犹存,面对市场形势针对性作出调整。公司是省内市占率第二的品牌,品牌高度仍在、厂商关系稳定、消费者基本盘稳固,仍具有相当的竞争实力。面对竞品发力出于保护产品价格、维护渠道健康的考虑,并未立即大规模跟随。下半年将针对性作出重要调整:首先,公司七月份推出两款新品丰满200-400元价位段,未来参与竞争更加从容。第二,加大品牌投入,未来将加大宴席等消费者培育力度、细化营销动作。

  我们认为公司竞争实力犹存,未来会持续受益省内消费升级,实现收入稳健增长。

  盈利预测与投资建议:预计19-21年公司净利+20%、+19%、+17%,EPS分别为3.08、3.68、4.32元,对应19年19X。考虑公司未来产品结构不断优化,收入增长确定,业绩增速更高,首次覆盖给予“推荐”投资评级。

  郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

  决战四季度:政策暖意不断 这几个板块上涨概率超7成 机构10月金股在此

  全球支付巨头PayPal退出!苹果也打退堂鼓!曾经巨大的风口 加密货币何去何从?

  iPhone 6s 存在零件故障?苹果承认了!还有不少问题让“果粉”炸锅

  488股三季报预告出炉,100股预计业绩翻倍,汽车、有色金属、房地产下滑明显

  世界第一!这项中国硬核技术打破美国纪录,每年“双11”都是它支撑你买买买

本文由36500365bet官网发布,转载请注明来源